深發(fā)展A將在3月9日也就是本周五首家開啟2011年上市銀行年報大幕。根據深發(fā)展A此前在1月30日發(fā)布的業(yè)績預告顯示，深發(fā)展A預計2011年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利999446萬元至1061912萬元，[注冊開曼公司好處]比上年同期增長60%至70%。業(yè)內預計，2011年16家上市銀行凈利潤超預期的概率較大，但凈息差的擴大或已經走到了一個頂點。

預期凈利潤增速30%

目前已有8家上市銀行公布業(yè)績快報，其中，民生銀行和華夏銀行凈利潤同比增長超過50%、深發(fā)展單體45%-50%(合并60%-70%)、浦發(fā)銀行42%、光大銀行41%、寧波銀行40%、南京銀行39%、興業(yè)銀行38%。為銀行業(yè)高利潤做出主要貢獻的是凈息差的提高。受益于連續(xù)的加息和貸款議價能力的增強，銀行業(yè)的凈息差已提升到2.7%，較之前提高了20個基點。同時，同業(yè)利差的上升和債市上漲也使非信貸業(yè)務的息差得到提高。

中信建投證券投資顧問王博分析：“銀監(jiān)會數據顯示，2011年銀行體系實現凈利潤10412億元，按照以往經驗，16家上市銀行凈利潤占銀行體系的凈利潤約為85%-89%，依此比例計算，16家上市銀行實現凈利潤估計在8850億——9267億元。相比于2010年6843億元的凈利潤，2011年16家上市銀行凈利潤增速約為30%——35%。目前，市場一致性預期是：16家上市銀行2011年凈利潤增速為30%。[注冊開曼公司]所以，2011年16家上市銀行凈利潤超預期成為大概率事件。”

息差擴張和中間業(yè)務增長將放緩

國金證券日前發(fā)布銀行板塊研報表示，隨著3月~4月銀行年報業(yè)績集中披露，預計銀行對于2012年業(yè)績增長態(tài)度依然較為樂觀，雖然增速會下降但已在預期當中；對于監(jiān)管約束的態(tài)度，研報預計，銀行表示今年比較去年適當微調放松；對于從A股二級市場再融資，銀行態(tài)度會較保守；對于中長期經營環(huán)境及制度潛在變革會比較謹慎，以漸進式的推進為原則，對短期盈利并不構成壓力。預計上市銀行2011年凈利潤同比增長30%，由于同業(yè)利差的上升和債市上漲，業(yè)績要好于市場預期。

東方證券則判斷，今年銀行凈息差存在著高位持續(xù)2-3個季度的可能性。若該情景發(fā)生，則銀行今年的盈利增速將整體上調2.2個百分點，達到20%左右。因此，銀行股的高盈利能力依然將在2012年延續(xù)。

申銀萬國表示，微幅上修2011年上市銀行業(yè)整體盈利預測,從26%上調至28.7%。預計民生、農行依然分別領跑股份制和大行。預測2011年凈利潤增速在50%以上的為民生(57.9%)、華夏(50.2%),其他銀行基本保持在20%~50%的增速范圍內,7家股份制銀行加權平均增速41.6%(剔除光大、平安)。

申銀萬國研究員倪軍認為，銀行盈利高點已過,內功比拼才開始。2012年信貸規(guī)模小幅擴大(新增信貸8萬億),息差擴張(3-4BP)和中間業(yè)務增長都將逐季放緩,資產質量將隨著經濟增速減緩而出現波動,不良雙降的態(tài)勢結束。而利率市場化的腳步逐漸走近對于倚靠穩(wěn)定利差生存的中國銀行業(yè)來說是一個挑戰(zhàn)。因此,保持穩(wěn)定息差和存款成本的銀行是未來持續(xù)成功品種,如招商、民生。

已在經歷市場化利率考驗[注冊香港公司]

目前業(yè)內批評說銀行利潤來自于侵占實體經濟的收益，交通銀行首席經濟學家連平對此進行了反駁。他認為，銀行業(yè)的盈利狀況比較好首先得益于宏觀經濟的穩(wěn)定運行，同時信貸增長比較平穩(wěn)，加上投資資金的增加，整個生息資產的增長是保持一個平穩(wěn)的態(tài)勢。同時，利差保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)，略有擴大，還有就是中間業(yè)務的增長速度較好。另外，中國銀行整個的收入成本比還是比較低，國外的收入成本比要達到50%以上，而我們大概就是30%多一點，這樣銀行的盈利水平就顯得相對要高一些。

有觀點認為，利率市場化改革可能影響銀行今年的利潤，連平不以為然。他認為，銀行實際上已經在經歷著市場化利率的考驗。比如說存款競爭，加上應用理財產品，銀行的吸取存款的成本、負債的成本，已經大幅度上升，在某種意義來講，其實也就是利率市場化的反映。

申銀萬國市場研究總監(jiān)桂浩明則認為，凈息差的擴大已經走到了一個頂點，所以前幾年銀行可能有100%、80%的增長，去年實際上速度已經在放緩，到了今年這種速度還會進一步放緩。