對于許多新經(jīng)濟(jì)公司來說，港交所推出的“同股不同權(quán)”政策具有較大吸引力。由于初期資本不足，創(chuàng)業(yè)者需要不斷向投資人融資，導(dǎo)致其股份不斷被稀釋，而今年即將落地的“同股不同權(quán)”政策，將在很大程度上保證創(chuàng)始人和核心團(tuán)隊在上市后仍然擁有重要話語權(quán)，有望解決科技企業(yè)赴港上市謀求發(fā)展與資本的后顧之憂。隨著“同股不同權(quán)”落地，未來阿里、京東在香港進(jìn)行“二次上市”也有望進(jìn)一步推進(jìn)。

 

　　對于中國企業(yè)家選擇香港或美國上市的條件，目前看港股市場有著顯而易見的優(yōu)勢。一方面，在港上市比在美上市付出的上市費(fèi)用更低：根據(jù)紐交所公布的數(shù)據(jù)，上市的企業(yè)平均需要支付法務(wù)、審計等費(fèi)用約366萬美元(約合人民幣2360萬元)，承銷證券傭金費(fèi)用率平均為6.42%；在港交所上市的企業(yè)，需要支付的法務(wù)、審計等費(fèi)用平均約為1050萬-1600萬元，此外需要再向證券承銷商支付1.5%-4.0%的承銷費(fèi)。另一方面，在香港資本利得稅收并不收稅：上市后股東一般需要獲利套現(xiàn)，在美國一年內(nèi)出售的短期資本利得將按普通收入征稅，除身處10%-15%納稅等級的納稅人無需繳納長期資本利得外，其他納稅人都需要繳納15%-23.8%不等的資本利得稅。相比之下，香港地區(qū)對于股東的資本利得部分并不征稅。

 

　　從流動性層面，中國上市企業(yè)赴美上市“吸金”能力有限，只有部分國外投資者以及內(nèi)地部分QDII基金投資者，內(nèi)地資金只能望而卻步。此外，由于缺乏對企業(yè)的了解，美股市場給予中國企業(yè)的估值通常較低。對比來看，在港上市可以獲得海外資金和國內(nèi)資金的雙重照顧，可謂是“魚和熊掌可兼得”。這得益于2014年以來互聯(lián)互通市場建立，三年來為港股市場帶來6375億港元凈資金流入。目前港股換手率從40%增長為50%，再加上H股全流通試點(diǎn)，A+H的股票流通形式使港股資金流動性進(jìn)一步加強(qiáng)，北水南下也持續(xù)升溫，為港股市場源源不斷注入“活水”。上周南下資金熱情空前高漲，18日港股通(滬)、港股通(深)總交易量達(dá)到240億港元，是深港通開通以來單日成交最高記錄。兩周以來，港股通總交易量達(dá)到1750億港元，南下資金日均流入28億港元，其中港股通(滬)資金日均流入19.5億港元，港股通(深)資金日均流入8.7億港元。因此，擁有內(nèi)地資金的加持，是企業(yè)赴港上市的考量標(biāo)準(zhǔn)之一。

 

　　2017年、2018年港交所推出的各項政策如同股不同權(quán)、放寬生物科技公司上市條件等政策都是吸引優(yōu)質(zhì)上市公司。