香港證券法律制度概述

    香港自19世界40年代割讓給英國(guó)以后，香港的法律制度也長(zhǎng)期受到英國(guó)法律體系的影響，英國(guó)一判例為主的普通法稱為香港法律的主要內(nèi)容，成文法所占的比例較小。這種特點(diǎn)也放映在香港證券體系中，因此香港沒(méi)有綜合性的證券大法。調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)活動(dòng)的各種規(guī)定散見(jiàn)于公司法、合并和接管規(guī)則以及證券交易所的各種自律性規(guī)則、證券商團(tuán)體的各種自律條例等。

    香港主要證券法規(guī)

    隨著香港證券市場(chǎng)的發(fā)展，特別是1973年前后香港股市的波動(dòng)，改變了香港政府以往不管理證券市場(chǎng)的傳統(tǒng)，政府開(kāi)始制定一系列證券交易法規(guī)來(lái)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督，港府也開(kāi)始積極參與到證券市場(chǎng)的管理中來(lái)。

    經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，香港證券市場(chǎng)的監(jiān)管法規(guī)也日益完善，構(gòu)成了一個(gè)證券法規(guī)體系，其中包括條例、附屬法例、規(guī)則及一系列守則，其中主要有以下一些法規(guī)。

    1、公司條例

    《公司條例》以1948年至1981年英國(guó)公司法為藍(lán)本。公司條例包括公司成立及清算（不論其為有限或無(wú)限公司）、股票或債卷的發(fā)行和發(fā)售、費(fèi)用的登記、公司的管理及行政（如股東大會(huì)、會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)報(bào)告等）。該條例也適應(yīng)于在香港設(shè)立辦事處，修訂后允許本地注冊(cè)的公司購(gòu)回本身的股份。

    2、證券條例

    《證券條例》于1974年頒布，同年3月生效，是香港政府放棄對(duì)證券市場(chǎng)完全自由放任的管理模式，改而采取對(duì)證券業(yè)進(jìn)行適度干預(yù)的一項(xiàng)立法?！蹲C券條例》規(guī)定了與股市及交易有關(guān)的規(guī)定，管制證券交易及投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)、提供投資者保障，以及成立和管理賠償金和設(shè)立內(nèi)幕交易審裁處等。1989年證券業(yè)檢討委員會(huì)作出建議后，該條例即進(jìn)行了重大修訂，若干原屬于該條例監(jiān)管或規(guī)定的范圍列入《證監(jiān)會(huì)條例》及《證券（內(nèi)幕交易）條例》規(guī)制。

    3、證券（內(nèi)幕）交易條例

    《證券（內(nèi)幕交易）條例》于1991年2月生效，規(guī)定繼續(xù)設(shè)立內(nèi)幕交易審裁處，解釋構(gòu)成內(nèi)幕交易的各種情況，明確有關(guān)處罰及加強(qiáng)內(nèi)幕交易審裁處的權(quán)力。簡(jiǎn)單地說(shuō)，內(nèi)幕交易是指擁有一家上市公司股價(jià)明個(gè)子的人士直接或間接地買(mǎi)賣該上市公司的股票，或向另一個(gè)很可能會(huì)進(jìn)行該交易的人士透露這類資料。根據(jù)此條例，如果財(cái)政司認(rèn)為內(nèi)幕交易可能存在，就有權(quán)成立內(nèi)幕交易審裁處，對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查。如裁定有關(guān)人士負(fù)有內(nèi)幕交易的罪責(zé)，將對(duì)其作出民事甚至刑事制裁。

    4、證監(jiān)會(huì)條例

    《證監(jiān)會(huì)條例》與1989年4月頒布，明確設(shè)立證監(jiān)會(huì)，作出政府機(jī)關(guān)以外唯一的獨(dú)立監(jiān)管組織，發(fā)展維持市場(chǎng)的健全性，提供適當(dāng)?shù)耐顿Y者保證措施及推動(dòng)香港證券、期貨市場(chǎng)的良好發(fā)展。

    5、證券（公開(kāi)權(quán)益）條例

    《證券（公開(kāi)權(quán)益）條例》于1988年7月首次頒布，并于1991年9月開(kāi)始實(shí)施。該條例規(guī)定持有上市公司股份或債卷的某些人士須披露其在這些股份或債卷權(quán)益。該條例與1991年作出修訂，對(duì)“上市公司”的定義作出了修訂，使在外國(guó)注冊(cè)但在香港上市的公司也受該條例監(jiān)管。

    6、保障投資者條例

    《保障投資者條例》于1974年3月頒發(fā)后已經(jīng)過(guò)多次修改。它旨在保障投資與證券等行業(yè)的人是的合法權(quán)益，并明確各種不正當(dāng)投資行為的責(zé)任。規(guī)定對(duì)從事證券欺詐、不真實(shí)陳述等行為給予經(jīng)濟(jì)懲罰或追究刑事責(zé)任等。

    7、證券交易所合并條例

   該條例與1984年8月頒發(fā)，后經(jīng)修改，與1986年2月正式實(shí)施，將當(dāng)?shù)倪h(yuǎn)東證券、香港證券、金銀證券和九龍證券4家交易所合并，同年4月成立香港聯(lián)合國(guó)交易所。

    8、聯(lián)合國(guó)交易所規(guī)制和證券上市規(guī)則

    《證券交易所合并條例》使聯(lián)交所可以制定聯(lián)交所上市規(guī)則，聯(lián)交所從而制定了《聯(lián)合交易所規(guī)則》和《證券上市規(guī)則》。這兩個(gè)規(guī)則與1986年經(jīng)香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施，其列明了證券上市的基本要求、發(fā)行人的義務(wù)、證券商成為聯(lián)交所會(huì)員的資格及所需承擔(dān)的責(zé)任等。

    9、香港收購(gòu)及合并守則

    《香港收購(gòu)及合并守則》最初于1975年8月由當(dāng)時(shí)的證監(jiān)處批準(zhǔn)，是非法定守則。該守則很大部分是根據(jù)《倫敦守則》制定的，為計(jì)劃或正涉及影響香港上市公司的收購(gòu)合并的故事及其顧問(wèn)提供指引。證監(jiān)會(huì)曾對(duì)該守則進(jìn)行全面修訂，使受到收購(gòu)及合并交易影響的股東得到公平對(duì)持。證監(jiān)會(huì)于1992年2月21日通過(guò)經(jīng)修訂《香港收購(gòu)及合并守則》，并于1992年4月1日正式生效。 10.香港股份購(gòu)回守則 《香港股份購(gòu)回守則》由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，與1991年4月15日生效。該非法定守則適用于香港所有的上市公司，旨在使受股東得到公平對(duì)持。