內(nèi)保外貸具體操作步驟： 

    1.聯(lián)系境內(nèi)銀行以境內(nèi)公司名義提供相關(guān)資料申請融資性保函額度。

    2.聯(lián)系香港的銀行以香港公司名義提供相關(guān)資料申請保函融資額度。 

    3.向香港的銀行申請配套保函融資額度的NDF額度。 

    4.雙方額度均通過審批后，境內(nèi)公司向境內(nèi)銀行申請單筆保函業(yè)務，提供單筆需要的申請資料，并存入全額人民幣保證金質(zhì)押，定期一年。 

    5.香港銀行收到融資性保函后，為香港公司發(fā)放美元貸款，同時鎖死一年期NDF，確定到期還貸成本。 

    6.香港公司用收到的美元貸款進行真實付匯。

    7.一年到期后，購匯償還美元貸款，交割NDF,收益兌現(xiàn)。

人民幣信用證具體操作步驟：

    1.聯(lián)系境內(nèi)銀行以境內(nèi)公司名義提供相關(guān)資料申請信用證開證額度。

    2.聯(lián)系香港的銀行以香港公司名義提供相關(guān)資料申請信用證貼現(xiàn)額度。 

    3.境內(nèi)企業(yè)提供開證資料以全額人民幣質(zhì)押申請開立人民幣貿(mào)易信用證。 

    4.境內(nèi)銀行向香港銀行開出一年期信用證。 

    5.香港公司向香港銀行交單。 

    6.香港銀行在系統(tǒng)登記交單議付，并向境內(nèi)銀行寄單。 

    7.境內(nèi)銀行承兌信用證，承兌期限一年。 

    8.香港公司申請押匯。 

    9.香港銀行敘做信用證項下押匯，向香港企業(yè)放款，同時配套NDF到期日，境內(nèi)銀行付人民幣到香港銀行，香港銀行購匯還貸，NDF交割，兌現(xiàn)收益。 

NDF及套利操作案例

    融資保函的定義：融資保函又稱“融資性保函”或“融資類保函”，是指擔保銀行應借款人的申請而向貸款人出具的，保證借款人履行借貸資金償還義務的書面文件。該保函主要包括：借款保函、透支保函、有價證券發(fā)行擔保、融資租賃擔保、延期付款擔保、銀行授信額度保函等。

    NDF（Non-Deliverable Forward），意即“無本金交割遠期人民幣交易”。是企業(yè)與銀行約定遠期人民幣匯率及交易金額，并于未來指定日期，就先前約定匯率與即期市場匯率之差價結(jié)算差額，而無須交割本金。它是境外企業(yè)針對有我國的外匯管制，為規(guī)避人民幣匯率風險所衍生出來的金融工具，一般只能由境外銀行承做。

    DF：國內(nèi)遠期結(jié)售匯（DF，Deliverable Forward)。

    NDF與國內(nèi)遠期結(jié)售匯業(yè)務的區(qū)別在于：1、沒有本金的交付，只要把到期日的市場匯率與合約議定價格的差價進行交割清算，不需要占用企業(yè)的資金；2、敘做NDF業(yè)務，不需要真實的貿(mào)易背景；三、交割貨幣為美元或其它流動性好的國際貨幣，如歐元、日元；四、NDF在期限上更為靈活，最長可做15年，而遠期結(jié)售匯最長為1年。

    目前海外NDF市場對人民幣升值的預期強于境內(nèi)市場，NDF貼水大于DF貼水，即NDF市場與DF市場的人民幣兌美元匯率存在價差，從而產(chǎn)生套利空間。