國家稅務(wù)總局于12月10日頒布的《關(guān)于加強(qiáng)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得企業(yè)所得稅管理的通知》（簡稱國稅函[2009]698號）。該通知的頒布顯示國家稅務(wù)主管機(jī)關(guān)正在強(qiáng)化對非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的管理，特別是通過境外控股公司間接轉(zhuǎn)讓規(guī)避中國稅法的行為。同時(shí)，也表明國家稅務(wù)總局正在從以往的被動轉(zhuǎn)向主動對非居民企業(yè)直接或?qū)嵸|(zhì)轉(zhuǎn)讓中國境內(nèi)公司股權(quán)所得稅的管理。這在客觀上必然影響到境外PE/VC的投資收益，也將影響機(jī)構(gòu)投資者后續(xù)相關(guān)投資方案的設(shè)計(jì)及交易架構(gòu)的搭建等。本文結(jié)合698號文關(guān)于三種股權(quán)轉(zhuǎn)讓要點(diǎn)（直接轉(zhuǎn)讓、間接轉(zhuǎn)讓、關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)讓），進(jìn)行初步解讀與分析。

 

一、非居民企業(yè)直接轉(zhuǎn)讓其所持有境內(nèi)公司的股權(quán)

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式通常為實(shí)體公司的運(yùn)作方式，即境外公司與境內(nèi)公司合資或股權(quán)并購等方式成立合資公司，后期經(jīng)過雙方協(xié)商將一方所持有境內(nèi)合資公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給境外公司。如果具體到PE/VC，通過上述方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況并不是很多，因?yàn)檗D(zhuǎn)讓行為發(fā)生在中國境內(nèi)，會涉及到很多審批程序，也不利于其境外避稅操作。

 

二、非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓其所持有境內(nèi)目標(biāo)公司的股權(quán)

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，即境外控股公司通轉(zhuǎn)讓其所持有的境外公司一定比例的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)間接轉(zhuǎn)讓其原實(shí)際控制的境內(nèi)目標(biāo)公司的股權(quán)。境內(nèi)公司股權(quán)通過境外主體操作轉(zhuǎn)讓，一方面可以省去中國境內(nèi)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批流程；另一方面，比較便于其稅務(wù)籌劃。

 

三、非居民企業(yè)向其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓境內(nèi)目標(biāo)公司的股權(quán)

698號文第七條規(guī)定：非居民企業(yè)向其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán)，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格不符合獨(dú)立交易原則而減少應(yīng)納稅所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行調(diào)整。執(zhí)行本條的關(guān)鍵是如何判斷稅務(wù)當(dāng)局認(rèn)定“獨(dú)立交易原則確定價(jià)格”，這實(shí)際牽涉到企業(yè)估值方法問題，而如何進(jìn)行估值又取決于企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)程度、被轉(zhuǎn)讓公司的價(jià)值及其它因素考慮。因此，上述規(guī)定在沒有具體標(biāo)準(zhǔn)或權(quán)威案例出臺前，都對關(guān)聯(lián)交易的稅務(wù)成本等方面構(gòu)成不確定因素。為最大限度確保交易的完成，避免認(rèn)定為非獨(dú)立交易，需要交易各方積極與地方稅務(wù)當(dāng)局溝通，提供相關(guān)交易信息及資料，爭取理解與支持。